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国泰基金业绩跌至“年度垫底王” 基金经理1拖24人才短缺?

发表于 2018-12-21 14:05 2002人阅读 0人回复 显示全部楼层

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2018-10-8
Wind数据显示,截至12月18日,国泰基金旗下国泰金鑫(519606)今年以来净值跌幅达到46.64%,净值跌幅排在公募基金产品的第一位。
此外,国泰中小盘成长(160211)今年以来净值跌幅44.22%,净值跌幅排第二位。国泰成长优选(020026)今年以来净值跌幅43%,净值跌幅排第三位。国泰估值优势(160212)今年以来净值跌幅达到42.73%,净值跌幅排第五位。
更值得担忧的是,在经历了医药板块连续下跌之后,12月19日,国泰国证医药卫生行业指数分级基金触发下折。国泰基金旗下仍有数只股票型和混合偏股基金今年以来净值跌幅超过30%,大幅跑输大盘。仅剩下近10个交易日,市场依旧下探,国泰基金或将回天乏术,站稳“垫底王”。
《华夏时报》记者注意到,在众多难看的业绩背后,国泰基金出现基金经理“1拖24”的现象,近日副总经理陈星德离职加剧市场的担忧,投资者对不堪的业绩大为不满。而多名业内人士认为,种种现象或说明这家有着20年历史的老基金公司存在机制僵化、留不住人才、投研能力下滑的可能。
跌至“垫底王”
受制于市场大盘不良表现,12月19日,国泰基金重仓的前十大股票全部下跌,旗下20只股票型基金仅有一只基金净值微涨0.003%,其余全部下跌。
上述净值跌幅排名第一的国泰金鑫在12月19日的净值跌幅为1.5%,收盘净值1.049元。该基金成立于2014年9月15日,初始净资产11.72亿元,在2014年10月净资产达到44.03亿元的巅峰。
实际上,东方财富网的数据显示,该基金在2017年四季度末净值仍有29.21亿元,份额14.64亿。到了2018年三季度末,净资产仅剩下11.84亿元,份额9.24亿。截至12月19日,该基金近3个月来净值跌幅超过17%,这意味着今年年末,该基金的数据或将比第三季度末更加糟糕。
国泰金鑫在2017年下半年和2018年一季度取得较好的净值表现。不过,好日子并不长久,2018年3月下旬开始,净值下跌至今,单位净值从3月13日的2.035元跌至1.049元,几乎腰斩。
从持仓来看,国泰金鑫2018年二季度末的第一重仓股天齐锂业(002466.SZ)今年的表现不佳,几乎沦为超跌股。该基金在第三季度迅速斩仓出局,天齐锂业成为该基金第三季度末的第十大重仓股。从国泰金鑫第三季度末的持仓来看,应该在美克家居(600337.SH)、华帝股份(002035.SZ)和海信家电(000921.SZ)这前三大重仓股上吃了不少亏。
从利润表上看,国泰金鑫2018年上半年净利润亏损超过4.34亿元,差点把2017年的净利润全部亏光,而第三季度又亏损超过3.6亿元。
国泰金鑫的基金经理申坤于2010年4月加入国泰基金管理有限公司,历任研究员、基金经理助理。目前申坤管理着国泰金鑫、国泰成长优选和国泰江源优势精选混合(005730),非常值得担忧的是,这3只基金业绩垫底。
国泰江源优势精选混合于2018年3月19日成立,到12月19日,单位净值为0.69元,9个月跌幅达到31%。该基金的净资产也从最开始的21.21亿元缩减为第三季度末的14.66亿元。从净利润数据看,上半年净利润亏损超过1.664亿元,第三季度利润亏损接近2.663亿元。从当前的数据状况看,该基金成立第一年净利润或将亏损5亿元左右。
申坤管理的国泰成长优选的净值跌幅自不必说,今年以来跌幅位列公募基金产品的第三名。该基金上半年净利润亏损近9.82亿元,第三季度亏损超8.346亿元。据投资者在股吧上发帖反映,亏损超过30%的人数不少,更有甚者已经亏损50%。
国泰中小盘成长的基金经理是杨飞,于2011年2月加入国泰基金,目前掌管国泰中小盘成长、国泰金龙行业精选、国泰估值优势、国泰景气行业(与李恒一同掌管)4只产品,但其业绩无一能体面的拿出手,截至12月19日,年内表现最佳的一只产品亏损24.15%。
国泰中小盘成长今年上半年净利润亏损超过7.23亿元,第三季度净利润亏损接近2.85亿元,这意味着今年亏损或超10亿元。一位投资者在该基金下发帖表示“买了国泰两只基金都是大亏,这个亏近40%,另一亏30%,先耗着吧,等个3年5年看有没有可以涨起来。”
实际上,从目前公开的数据来看,国泰基金旗下多只基金今年表现糟糕,亏损严重,但记者也关注到,多只产品此前有着良好的市场表现,但在市场下探的时候,跌幅远远超过大盘,耗尽曾经的家底。
一位资深业内人士告诉《华夏时报》记者,国泰基金是典型的公募基金模式,前两年国泰基金的几位基金经理正好市场赶上风口,他们的重仓消费股、新能源以及多个行业股,因为赶上风口所以表现很好。由于市场今年转熊,他们重仓股票无论是地产还是消费股,都跌得很惨,所以业绩很差。
“基本上公募基金都是这种套路。”该业内人士说。
分级基金下折损失惨重
最糟糕的事情将要发生。
12月19日,国泰国证医药卫生行业指数分级基金触发下折。该基金杠杆份额——医药B是场内规模最大的医药和医疗行业分级基金,也是场内规模第6大分级B,最新份额为13.5亿份,12月19日,医药B的净值跌破0.25元,跌至0.2497元,触发基金合同规定的不定期折算条件。
深交所网站12月19日晚公告显示,根据《国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金基金合同》中关于不定期份额折算的相关规定,当国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金B份额的份额净值小于或等于0.25元时,该基金将进行不定期份额折算。
从12月6日起,国证医药指数就一路下跌。在最近10个交易日内共下跌14.25%,远超同期大盘6.43%的跌幅。而在这10个交易日中,医药B更是大跌了40%。期间,国泰基金连续发公告提示下折风险。
实际上,在12月5日,该基金的净值还在0.4622元,两个星期内几乎腰斩。显然,这一分级基金的下折将使投资者损失惨重,12月19日晚,多位投资者在该基金下发帖表示不满。
该基金的基金经理梁杏是本科学士,2007年7月至2011年6月在华安基金担任高级区域经理。2011年7月加入国泰基金,历任产品品牌经理、研究员、基金经理助理。2016年6月起任国泰两只分级基金的基金经理,2018年1月起兼任国泰宁益混合基金的基金经理。
很快,梁杏于2016年6月至2018年7月任量化投资(事业)部副总监,2018年7月起任量化投资(事业)部总监。从品牌经理到研究员再到基金经理助理,然后短短两年时间从管理基金到成为量化投资(事业)部总监。
1拖24 后继乏人?
有的人在两年左右从管理基金到成为事业部总监,有的人同时管着20多只基金产品。不过,“多子多福”却不一定适用于基金公司。
在国泰基金,一个基金经理管理着10只以上基金的情况并不少见。国泰基金的艾小军于2007年10月加入国泰基金管理有限公司,历任金融工程分析师、高级产品经理和基金经理助理,2017年7月起任投资总监(量化)、金融工程总监。
这位投资总监当前管理着国泰基金旗下24只基金产品,东方财富网数据显示,其管理基金资产总规模达到103.5亿元。如今管理的24只基金产品中,有5只产品在任职内取得正收益,剩余19只基金在任职期间不同程度亏损,任职回报最差的达到-87.1%。
从产品的种类来看,上述24只基金有混合型、股票指数型、ETF联接基金、ETF-场内、分级杠杆、固定收益等多种类型。品种堪称丰富多彩,应有尽有。
有业内人士向本报记者表示,基金经理人少、单只基金规模太小、临时接盘或者老人带新人导致了一托多。不同情形不一样,如果是老人带新人的话,其实影响不大,就是挂个名。如果是规模不大的几只相同类型的基金,其实还好,策略可能会很相似。如果是管理很多只类型还不一样的基金的话,压力会大点,说明那公司确实很缺人。
一位基金公司高管告诉本报记者,基金经理一拖多的现象比较多,主要是现在市场小微基金比较多,40%的基金产品规模都在两亿元左右。如果是由一个经理来管单只基金,这也是人才的浪费。但管理基金太多必然会分散精力,特别是基金类型不一样,可能操作上会有一定的复杂性。但是最终基金公司业绩还是要靠基金经理的投资能力。
“还要看基金经理管理的规模,一拖多的话,如果管理规模整体不大的话,那可能操作起来没有那么困难,管理大规模的基金,实际上做业绩是比较难的。基金经理一拖多,也是在这种市场低迷、小微基金比较多的情况下的一个现象。管理的产品数量比较多,对基金经理来说,压力也比较大,管理难度也高。”上述基金公司高管表示。
副总离职 投研有何变化?
国泰基金今年的一则高管人员变动公告引人注意,12月12日,国泰基金副总经理陈星德离职。
公开资料显示,陈星德,博士学位,16年证券基金从业经历。曾就职于江苏省人大常委会、中国证券监督管理委员会、瑞士银行环球资产管理香港公司和国投瑞银基金管理有限公司。2009年1月至2015年11月就职于上投摩根基金管理有限公司,历任督察长、副总经理。2015年12月加入国泰基金管理有限公司,担任公司副总经理。
从国泰基金的产品公告中得知,陈星德是国泰基金的投资决策委员会成员之一,并长期是国泰基金的投研负责人。
本报记者关注到,2017年2月9日,国泰基金发布副总经理任职公告,称任命李辉为副总经理,并于2017年2月8日起开始任职。国泰基金内部人士当时对媒体称,李辉在公司分管市场业务,主要包括销售、营销、客服、电商,而此前公司分管市场的副总是陈星德,将分管投资研究。
短短3年,投研负责人陈星德离职。
“国资背景,市场机制不足,靠先发优势。国泰基金和南方基金可是中国最开始的公募基金啊!没有机制,偏离了资管行业自身的规律,怎么也发展不起来。谁研究市场?国泰基金管投研的副总陈星德去德邦当总经理了,留不住人。”一位不愿具名的知情人士透露。
Wind数据显示,截至2018年第三季度末,成立7年的德邦基金资产管理规模为106.51亿元。有媒体报道,对于德邦基金这次可能的人事变动,一些业内人士持比较积极的看法。“陈星德过往从业经历比较全面,在监管、海外资管和公募基金都工作过,而且分管的工作范围涉及基金行业各个重要业务部门,包括市场、投研、海外等。他如果出任德邦基金总经理,有望给公司带来新的气象和发展前景。”
不过,对比国泰基金和南方基金这两家几乎同时诞生的公募基金公司,在规模方面确实存在较大的差距。天相投顾的数据显示,2018年三季报扣除货基和短期理财基金后的规模榜单中,南方基金以1716.6亿元的规模排名第6位,依旧在前10名当中。国泰基金规模712.4亿元,排名第18位。
公募市场浪潮中,不进则退。
编辑:严晖 主编:陈锋

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